EVA财务指标，企业eva增长率预测-万道网

绩效评价是对一定时期内企业营运效率与效果进行综合评判的管理活动，是企业实施绩效管理的重要依据。在十大管理会计常用的工具中就包含了绩效评价部分的关键绩效指标法和经济增加值法。

上周我们发布了关键绩效指标法的应用文章后，在后台就看到了财码朋友们的留言，他们纷纷表示能不能再出一篇关于经济增加值法（EVA）的应用文章，我想了一下，可以马上安排！

经济增加值法是指以经济增加值为核心，建立绩效指标体系，引导企业注重价值创造，并据此进行绩效管理的方法。

在今天的案例中，我们还是沿用上次中国国贸（60007）的财务报表数据，通过案例比较2019年12月与2020年3月两期的EVA指标并分析其变动的原因。

经济增加值（EVA）是指税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益。经济增加值及其改善值是全面评价经营者有效使用资本和为企业创造价值的重要指标。经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值。

经济增加值和会计利润有很大的不同：经济增加值是公司扣除了包括股权在内的所有资本成本之后的沉淀利润，而会计利润没有扣除资本成本，股权资本成本是机会成本，而非会计成本，因此，EVA是股东衡量利润的方法。

在计算中要记住两个核心公式：

EVA =税后净营业利润-资本成本

=税后净营业利润-资本总额*WACC

EVA率=税后净营业利润/资本总额-WACC

=税后净营业利润/营业收入*营业收入/资本总额-WACC

=税后净营业利润率*资本周转率-WACC

接下来看一下EVA的指标分解体系：

EVA指标分解体系的意义在于，当EVA变化时能够通过指标的层层分解，找到EVA变化的原因。

接下来，我们就开始今天的案例详解~

计算指标

根据公式EVA =税后净营业利润-平均资本成本=税后净营业利润-资本总额*WACC，我们需要计算净营业利润、资本总额和WACC三个指标：

# EVA =税后净营业利润-平均资本成本=税后净营业利润-资本总额*WACC
EVA = pd.DataFrame()
EVA['净营业利润'] = p_l.loc['五、净利润']
EVA['股东权益'] = bal_sht.loc['所有者权益(或股东权益)合计']
EVA['有息负债'] = bal_sht.loc['短期借款']+bal_sht.loc['长期借款']+bal_sht.loc['应付债券']
EVA['资本总额'] = EVA['股东权益']+EVA['有息负债']-bal_sht.loc['在建工程']
#我们已经学过WACC的计算公式WACC=(K_e×W_e )+(K_d [1-T]×W_d)

#由于权益和负债的资本成本较难获得，这里我们用
#权益净利率代替权益资本成本
#用利息现金流/有息负债代替债务资本成本
#用负债和权益的占比代表权重

EVA['Ke']=KPI['权益资本利润率']
EVA['Kd']=cash_flow.loc['分配股利、利润或偿付利息所支付的现金']/(EVA['有息负债']+EVA['有息负债'].shift(-1))*2
EVA['WACC']=EVA['Ke']*EVA['股东权益']/
(EVA['股东权益'] +EVA['有息负债'])\
            +EVA['Kd']*(EVA['有息负债'])/
(EVA['股东权益']+EVA['有息负债'])*(1-0.25)
EVA['EVA'] = EVA['净营业利润']-EVA['资本总额']*EVA['WACC']
EVA
EVA['EVA'] = EVA['净营业利润']-EVA['资本总额']*EVA['WACC']
EVA

数据对比

比较一下前后两期的EVA数据：

  EVA-EVA.shift(-1)

从数据看出，2020年3月的EVA增长原因是WACC减少，2019年12月EVA下降的原因是资本总额和WACC增长大于营业利润的增长。

分析结论

计算EVA率，EVA率=税后净营业利润率*资本周转率-WACC：

# EVA率=税后净营业利润率*资本周转率-WACC
EVA['税后净营业利润率']=KPI['销售利润率']
EVA['资本周转率']=(p_l.loc['一、营业总收入']/EVA['资本总额'])
EVA['EVA率']=EVA['税后净营业利润率']*EVA['资本周转率']-EVA['WACC']
#EVA['EVA率2']=EVA['EVA']/EVA['资本总额'] ---两种计算结果是一致的
EVA

提取局部数据进行进一步分析：

EVA_P=EVA[['税后净营业利润率‘,
   ’资本周转率','WACC','EVA率']]*100
   EVA_P-EVA_P.shift(-1)

从进一步分析中我们可以看到，2020年3月EVA增长的原因是盈利能力增加、营运能力降低、资本成本降低，反映出该公司盈利能力上升，在未来增值中有持续性，通过对EVA的计算结果可以看到公司的内在价值和价值增值的方向。

处于数字化转型中的财务人，通过Python代码的复用简化了计算流程，能又快又准的计算出EVA指标，快速判断出企业的盈利能力，看到这，你学会了吗？

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EVA财务指标，企业eva增长率预测

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